Билли был примерным учеником и сыном. Он поддерживал репутацию отличника, помогал соседям, радовал папу с мамой и не попадал в неприятности. На очередной праздник отец решил сделать ребенку приятное и подарил ему первое домашнее существо, прозванное могвай. Владелец китайской лавки, где и был куплен зверек, предупредил об обязательных правилах, которые необходимо соблюдать при общении с пушистиком. Вначале главный герой относился к уходу за ним с большой ответственностью. Они быстро нашли общий язык и стали настоящими друзьями.
Но однажды в гости к Пельтцеру пришел одноклассник. От незнания он совершил главную ошибку: случайно намочил питомца. Это запустило целый цикл ужасных событий, которые начали стремительно развиваться в доме. От могвая отделились маленькие комочки, превратившиеся в уменьшенные копии своего хозяина. Вот только назывались существа гремлинами. И в отличии от взрослой версии, они вели себя как проказники: переводили стрелки на часах, рассыпали муку по столу, разбивали чашки и кружки. Но это было только начало. Получив долгожданную свободу, гремлины начали совершать настоящие преступления. От их лап даже погибли люди. Остановить этот кошмар под силу лишь Билли.