Франция столкнулась с загадкой: кто стоит за образом загадочного Фантомаса? Человека, скрывающегося за маской, никто никогда не видел, возможно, его не существует. Единственными доказательствами являются визитные карточки, что злодей всегда оставляет на месте преступления, когда забирает дорогие украшения или иные ценности.
Инспектор Жюв гонится за призраком с растущим разочарованием. Журналист Фандор сомневается, что за серией ограблений стоит человек. Скорее, газетчик подозревает, что полиция пытается прикрыться выдуманным злодеем. Но когда он с невестой, фотокорреспондентом Элен, опубликовавшая насмешливую статью на эту тему, вызывает гнев настоящего Фантомаса, они попадают в ловушку.